Ulusal Ekonomik Politika Belirsizliği ile Borsa Endeksleri Arasındaki İlişkinin İncelenmesi: Seçilmiş Avrupa Ülkeleri için Ampirik Bir Analiz

Kübra SAKA ILGIN

Makale detayları

Ulusal Ekonomik Politika Belirsizliği ile Borsa Endeksleri Arasındaki İlişkinin İncelenmesi: Seçilmiş Avrupa Ülkeleri için Ampirik Bir Analiz

Yazarlar:

Kübra SAKA ILGIN

Yayıncı:

Istanbul University

Ana Başlıklar:

Ekonomi ve Maliye

Dergi:

Journal of Economic Policy Researches 2022 Vol.9 Issue 2, pp.455-474

Belge Tipi:

Makale

Yayın Tarihi:

7/2022

Belge Dili:

Türkçe

Document ID (Org No.):

2000486131

Sıklık:

İki Yıllık

eISSN:

2148-3876

Özet:

 

The literature on economics and finance accepts uncertainty as an important factor affecting investor behavior. As a
reflection of what is expected from countries’ economies, economic policy uncertainty indices were developed based
on the USA economy and then were diversified for different countries and formed based on the news. Economic policy
uncertainty can be a guide for stock market investors in estimating stock returns, in line with the effects cash flows
have on stock returns. The aim of this study is to investigate the relationship between economic policy uncertainty and
stock market indices. The study investigates the relationship between the data Europe’s leading stock markets indices
and these countries’ national economic policy uncertainty indices within the scope of panel data analyses using the
panel autoregressive distributed lag model/pooled mean group estimator (ARDL/PMG). The five European countries
examined in this direction are; Germany, Italy, England, France, and Spain. A panel data-set was created using these
countries’ national economic policy uncertainty indices for the December 2002-October 2021 period and benchmark
stock market indices’ closing prices. According to the research results, significant short-term and long-term negative
relationships have been determined to exist between the indices of Europe’s leading stock markets and the respective
economic policy uncertainty indices for the whole panel. The short-term correlation coefficients per country; show a
significant negative relationship to exist between economic policy uncertainty and stock market index prices for all
examined countries. In line with the findings obtained from the study; the national economic policy uncertainty indices
in European countries can be said to be leading indicators for guiding investors in estimating stock market returns. .

 


Ekonomi ve finans literatüründe belirsizlik, yatırımcı davranışlarını
etkileyen önemli bir faktör olarak kabul edilmektedir. Amerikan ekonomisi
temelli olarak geliştirilen ve daha sonra farklı ülkeler için de çeşitlendirilen,
haberlere dayalı olarak oluşturulan ekonomik politika belirsizliği
endeksleri, ülke ekonomileri ile ilgili beklentileri yansıtmaktadır. Ekonomik
politika belirsizliği, nakit akışlarının hisse senedi getirileri üzerindeki etkisi
doğrultusunda, borsa yatırımcıları için borsa getirilerinin tahmininde yol
gösterici olabilmektedir. Çalışmanın amacı, ekonomik politika belirsizliği
ile borsa endeksleri arasındaki ilişkinin araştırılmasıdır. Bu doğrultuda
çalışmada, Avrupa’nın önde gelen borsalarının gösterge endeks verileri
ile bu ülkelerin ulusal ekonomik politika belirsizlik endeksleri arasındaki
ilişki, panel veri analizi kapsamında panel gecikmesi dağıtılmış otoregresif
model/havuzlanmış ortalama grup tahmincisi (ARDL/PMG) kullanılarak
araştırılmıştır. Bu doğrultuda incelenen beş Avrupa ülkesi; Almanya,
İtalya, İngiltere, Fransa ve İspanya için 2002 Aralık- 2021 Ekim dönemine
ait ulusal ekonomik politika belirsizlik endeksleri ile ülkelerin gösterge
borsa endeks kapanış fiyatları kullanılarak panel veri seti oluşturulmuştur.
Araştırma sonuçlarına göre, panelin bütününde Avrupa’nın önde gelen
borsa endeksleri ile ekonomik politika belirsizlik endeksleri arasında
kısa ve uzun dönemde anlamlı bir negatif ilişki olduğu tespit edilmiştir.
Ülkelere göre kısa dönemli ilişki katsayıları da; incelenen tüm ülkelerde
ekonomik politika belirsizliği ile borsa endeks fiyatları arasında anlamlı
ve negatif ilişki olduğunu göstermiştir. Çalışmadan elde edilen bulgular
doğrultusunda; Avrupa ülkelerinde ulusal ekonomik politika belirsizlik
endekslerinin, borsa getirilerinin tahmininde yatırımcılara yol gösterici
nitelikte öncü bir gösterge olduğu ifade edilebilir.

.

Makale detayları

Ulusal Ekonomik Politika Belirsizliği ile Borsa Endeksleri Arasındaki İlişkinin İncelenmesi: Seçilmiş Avrupa Ülkeleri için Ampirik Bir Analiz

Yazarlar: Kübra SAKA ILGIN

Yayıncı: Istanbul University

Ana Başlıklar: Ekonomi ve Maliye

Dergi: Journal of Economic Policy Researches 2022 Vol.9 Issue 2, pp.455-474

Belge Tipi: Makale

Yayın Tarihi: 7/2022

Belge Dili: Türkçe

Document ID (Org No.): 2000486131

Sıklık: İki Yıllık

eISSN: 2148-3876

Sayı

Yazarlar:

Kübra SAKA ILGIN

Yayıncı:

Istanbul University

Ana Başlıklar:

Ekonomi ve Maliye

Dergi:

Journal of Economic Policy Researches 2022 Vol.9 Issue 2, pp.455-474

Belge Tipi:

Makale

Yayın Tarihi:

7/2022

Belge Dili:

Türkçe

Document ID (Org No.):

2000486131

Sıklık:

İki Yıllık

eISSN:

2148-3876