RASSAL YÜRÜYÜŞ (Random Walk) HİPOTEZİ’NİN İMKB’DE TEST EDİLMESİ: KOŞU TESTİ UYGULAMASI

Ahmet Kamil TUNÇEL

Makale detayları

RASSAL YÜRÜYÜŞ (Random Walk) HİPOTEZİ’NİN İMKB’DE TEST EDİLMESİ: KOŞU TESTİ UYGULAMASI

Yazarlar:

Ahmet Kamil TUNÇEL

Yayıncı:

Ankara Hacı Bayram Veli University

Dergi:

Gazi University Journal of Faculty of Economics and Administrative Sciences 2007 Vol.9 Issue 2, pp.1-18

Belge Tipi:

Makale

Yayın Tarihi:

11/2007

Belge Dili:

Türkçe

Document ID (Org No.):

2000867055

Sıklık:

Üç Yıllık

eISSN:

2667-405X

Anahtar kelimeler:

Özet:

 

Efficient Market is defined as the market where common stock prices fully
 reflect all available information related to these stocks. As a result of this 
 definition, no one has a chance to get abnormal return by using this
 information. By this approach, no one has also a chance to record a good
 performance more than the average in the point of selecting a security. In an
 efficient market the actual price of a security will be a good estimate of its
 intrinsic value so, there is not any undervalued or overvalued security in the
 market.
 This paper targets to test weak form efficiency of Turkish stock market. Both
 first and the second session daily closing prices of securities, which are used for
 calculating the ISE 100 index, for the period of 03.01.2005-31.12.2005, are the
 database of the search. Independency of the respective price changes is tested
 for the period. Independency of the respective price changes leads us the
 validity of weak form efficient market hypothesis. The result of the test proofs
 that The Istanbul Stock Exchange has no even weak form efficiency.

 

Finans yazınında, hisse senetleri ile ilgili elde edilebilen tüm bilginin anında fiyatlara yansıdığı pazar,”Etkin Pazar” olarak tanımlanır. Bu tanımın bir sonucu olarak piyasada faaliyet gösteren hiç bir yatırımcının bu bilgileri kullanarak ortalamanın üzerinde bir getiri elde etme şansı yoktur. Konuya bu açıdan yaklaşıldığında pazardaki hiç bir yatırımcının, hisse senedi tercihi noktasında, ortalamadan daha iyi bir performans gösterebilme olanağı yoktur. Dolayısı ile etkin bir pazarda oluşan fiyat, menkul kıymetin gerçek değerinin en iyi tahmini olacağından piyasada düşük veya aşırı değerlenmiş menkul kıymet bulmak mümkün değildir.  Bu çalışmada, Türkiye’de hisse senetleri piyasasının zayıf türde etkinliği Koşu Testi yardımıyla sınanmıştır. Araştırmada İMKB 100 endeksine dahil hisse senetlerinin 03.01.2005-31.12.2005 dönemine ait günlük birinci ve ikinci seans kapanış fiyatları kullanılmış olup, söz konusu zaman serisindeki ardışık fiyat değişikliklerinin birbirinden bağımsız olup olmadığı test edilmiştir. Ardışık fiyat değişikliklerinin birbirinden bağımsızlığı bizi, zayıf etkin pazar hipotezinin geçerli olduğu sonucuna götürecektir. Elde edilen bulgular, İMKB hisse senetleri piyasasının zayıf türde dahi etkin bir pazar olmadığını kanıtlamaktadır.

Makale detayları

RASSAL YÜRÜYÜŞ (Random Walk) HİPOTEZİ’NİN İMKB’DE TEST EDİLMESİ: KOŞU TESTİ UYGULAMASI

Yazarlar:

Ahmet Kamil TUNÇEL

Yayıncı:

Ankara Hacı Bayram Veli University

Dergi:

Gazi University Journal of Faculty of Economics and Administrative Sciences 2007 Vol.9 Issue 2, pp.1-18

Belge Tipi:

Makale

Yayın Tarihi:

11/2007

Belge Dili:

Türkçe

Document ID (Org No.):

2000867055

Sıklık:

Üç Yıllık

eISSN:

2667-405X

Etkin pazar

zayıf türde etkinlik

rassal yürüyüş

koşu testi

İMKB

Sayı

Makale detayları

RASSAL YÜRÜYÜŞ (Random Walk) HİPOTEZİ’NİN İMKB’DE TEST EDİLMESİ: KOŞU TESTİ UYGULAMASI

Yazarlar: Ahmet Kamil TUNÇEL

Yayıncı: Ankara Hacı Bayram Veli University

Dergi: Gazi University Journal of Faculty of Economics and Administrative Sciences 2007 Vol.9 Issue 2, pp.1-18

Belge Tipi: Makale

Yayın Tarihi: 11/2007

Belge Dili: Türkçe

Document ID (Org No.): 2000867055

Sıklık: Üç Yıllık

eISSN: 2667-405X

Etkin pazar

zayıf türde etkinlik

rassal yürüyüş

koşu testi

İMKB

Sayı

Yazarlar:

Ahmet Kamil TUNÇEL

Yayıncı:

Ankara Hacı Bayram Veli University

Dergi:

Gazi University Journal of Faculty of Economics and Administrative Sciences 2007 Vol.9 Issue 2, pp.1-18

Belge Tipi:

Makale

Yayın Tarihi:

11/2007

Belge Dili:

Türkçe

Document ID (Org No.):

2000867055

Sıklık:

Üç Yıllık

eISSN:

2667-405X