FİRMAYA SERBEST NAKİT AKIMLARI, ÖZSERMAYEYE SERBEST NAKİT AKIMLARI VE EKONOMİK KATMA DEĞER YÖNTEMLERİ İLE FİRMA DEĞERLEMESİ: BORSA İSTANBULDA KARŞILAŞTIRMALI BİR UYGULAMA

Mikail ALTAN; Nebi Salih KARAHAN

Makale detayları

FİRMAYA SERBEST NAKİT AKIMLARI, ÖZSERMAYEYE SERBEST NAKİT AKIMLARI VE EKONOMİK KATMA DEĞER YÖNTEMLERİ İLE FİRMA DEĞERLEMESİ: BORSA İSTANBULDA KARŞILAŞTIRMALI BİR UYGULAMA

Yazarlar:

Mikail ALTAN | Nebi Salih KARAHAN

Yayıncı:

Selcuk University

Dergi:

The Journal of Selcuk University Social Sciences Institute 2016 Issue 35, pp.11-23

Belge Tipi:

Makale

Yayın Tarihi:

1/2016

Belge Dili:

Türkçe

Document ID (Org No.):

2000791605

Sıklık:

Üç Yıllık

eISSN:

2667-4750

Anahtar kelimeler:

Özet:

 

There are numerous ways to value a company. Analysts often use fundamental analysis methods. The most preffered method among all is called reduced cash flow. Reduced cash flow can be calculated in three different ways. These are; free cash flow to firm, free cash flow to equity and economic value added methods. In this study, company values of food, energy, technology and transportation sectors are tried to be identified by using FCFF, FCFE and EVA company valuation methods. The purpose of current study is to show which company valuation method reveals closer market price for which sector. In accordance with this purpose, company values between years of 2010 and 2014 off five companies from each industry is calculated. Company values for 2010, 2011, 2012, 2013 and 2014 were calculated using three valuation methods. Average value of each sector for five years was determined by using three methods. The values found by three methods were extracted from market price for each sector and it was concluded that the less the difference is the more reliable the method is. As a result, it is observed that EVA reveals closest market price in energy, technology and transportation industries, and FCFF is considered to be more applicable in food industry for calculating the market price.

 

Bir firmanın değeri çeşitli yöntemlerle belirlenebilmektedir. Analistler genellikle temel analiz yöntemlerini kullanmaktadırlar. Bu yöntemlerin başında ise İndirgenmiş Nakit Akımları  İNA  yöntemi gelmektedir. İNA, firmaya serbest nakit akımları yöntemi  FCFF , özsermayeye serbest nakit akımları  FCFE  ve EVA olmak üzere üç farklı boyutta hesaplanabilmektedir. Çalışmada, FCFF, FCFE ve EVA firma değerleme yöntemleri kullanılarak gıda, enerji, teknoloji ve ulaştırma sektörlerinin firma değerleri belirlenmeye çalışılmıştır. Çalışmanın amacı, firma değerleme yöntemlerinden hangisinin hangi sektörde piyasa fiyatına daha yakın sonuçlar verdiğini ortaya koymaktır. Bu amaç doğrultusunda, her sektörden beşer firmanın 2010-2014 yılları arasındaki firma değerleri hesaplanmıştır. 2010, 2011, 2012,2013 ve 2014 yıllarındaki firma değerleri her yıl için üç yöntemle de hesap edilmiş ve sektörlerin firma değeri bulunmaya çalışılmıştır. Her yıl için bulunan sektör değerlerinin ortalaması alınmış ve sektörün 2010-2014 yılları arasındaki değeri üç yöntemle de bulunmuştur. FCFF, FCFE ve EVA yöntemleri ile bulunan değerler piyasa değerinden çıkarılmış ve farkı en düşük olan yöntemin o sektörde oluşan piyasa değerini en sağlıklı şekilde açıklayacağı kanaatine varılmıştır. Çalışma neticesinde, EVA’ nın enerji, teknoloji ve ulaştırma sektörlerinde piyasa değerine en yakın sonucu verdiği, FCFF’ nin ise gıda sektöründe piyasa değerinin tespit edilmesinde kullanılmasının daha uygun olacağı sonucuna ulaşılmıştır.

Makale detayları

FİRMAYA SERBEST NAKİT AKIMLARI, ÖZSERMAYEYE SERBEST NAKİT AKIMLARI VE EKONOMİK KATMA DEĞER YÖNTEMLERİ İLE FİRMA DEĞERLEMESİ: BORSA İSTANBULDA KARŞILAŞTIRMALI BİR UYGULAMA

Yazarlar:

Mikail ALTAN | Nebi Salih KARAHAN

Yayıncı:

Selcuk University

Dergi:

The Journal of Selcuk University Social Sciences Institute 2016 Issue 35, pp.11-23

Belge Tipi:

Makale

Yayın Tarihi:

1/2016

Belge Dili:

Türkçe

Document ID (Org No.):

2000791605

Sıklık:

Üç Yıllık

eISSN:

2667-4750

Firma Değerleme

FCFF

FCFE

EVA

Piyasa Değeri

Sayı

Makale detayları

FİRMAYA SERBEST NAKİT AKIMLARI, ÖZSERMAYEYE SERBEST NAKİT AKIMLARI VE EKONOMİK KATMA DEĞER YÖNTEMLERİ İLE FİRMA DEĞERLEMESİ: BORSA İSTANBULDA KARŞILAŞTIRMALI BİR UYGULAMA

Yazarlar: Mikail ALTAN | Nebi Salih KARAHAN

Yayıncı: Selcuk University

Dergi: The Journal of Selcuk University Social Sciences Institute 2016 Issue 35, pp.11-23

Belge Tipi: Makale

Yayın Tarihi: 1/2016

Belge Dili: Türkçe

Document ID (Org No.): 2000791605

Sıklık: Üç Yıllık

eISSN: 2667-4750

Firma Değerleme

FCFF

FCFE

EVA

Piyasa Değeri

Sayı

Yazarlar:

Mikail ALTAN | Nebi Salih KARAHAN

Yayıncı:

Selcuk University

Dergi:

The Journal of Selcuk University Social Sciences Institute 2016 Issue 35, pp.11-23

Belge Tipi:

Makale

Yayın Tarihi:

1/2016

Belge Dili:

Türkçe

Document ID (Org No.):

2000791605

Sıklık:

Üç Yıllık

eISSN:

2667-4750