A Tipi Yatırım Fonlarında Yöneticilerin Zamanlama Kabiliyeti ve Performans İlişkisi Analizi: 2002-2005 Dönemi Bir Uygulama

Mehmet ARSLAN

Makale detayları

A Tipi Yatırım Fonlarında Yöneticilerin Zamanlama Kabiliyeti ve Performans İlişkisi Analizi: 2002-2005 Dönemi Bir Uygulama

Yazarlar:

Mehmet ARSLAN

Yayıncı:

Ankara Hacı Bayram Veli University

Dergi:

Gazi Üniversitesi Ticaret ve Turizm Eğitim Fakültesi Dergisi 2005 Vol. Issue 2, pp.0-11

Belge Tipi:

Makale

Yayın Tarihi:

8/2005

Belge Dili:

Türkçe

Document ID (Org No.):

2000867601

Sıklık:

Aylık

eISSN:

2687-1912

Anahtar kelimeler:

Özet:

 

Measurement of portfolio performance is important element to evaluate degree of success of both investment and investment managers. Since performance is not a single variable or one dimensional concept, rather a criteria that contrast investment with regard to risk return vector; it provides a management tool that measures real performance with regard to risks assumed. In this research, 45 mutual fund returns analyzed for the period of January 2002 – December 2005, and found that, fund betas is not stationary as anticipated by the theory, and fund betas not converged to market betas over the analysis period. According to the result of the study, mutual funds’ average returns diverged from market returns to a great extend, therefore betas found to be a poor predictor of future price movements in Turkish capital markets. Quadratic regression analysis has been conducted to evaluate the timing capabilities of the fund managers which is * Gazi Üniversitesi Ticaret ve Turizm Eğitim Fakültesi  Yrd. Doç. Dr. measured by “c” coefficient, and found that only 3 out of 45 fund managers has accomplished right timing. Finally, techniques that has been used to measure fund performances produced conflicting results.

 

Portföy performansının ölçülmesi yatırımın ve yatırım yöneticisinin ne kadar başarılı olduğunu göstermesi açısından önemlidir. Performans tek değişkenli veya boyutlu bir olgu olmayıp, risk getiri düzleminde karşılaştırılan bir değerlendirme kriteri olması nedeniyle, üstlenilen risk açısından gerçek başarıyı ölçmek de önemli bir yönetim aracı sunmaktadır. Çalışmada, Ocak 2002-Aralık 2005 arasındaki 4 yıllık dönem incelenmiş ve literatürde öngörüldüğü şekilde beta katsayılarının durağan olmadığı, fon betasının piyasa betasına yaklaşmadığı, tespit edilmiştir. Analiz sonucu fonların 4 yıllık dönemdeki ortalama getirilerinin pazarın getirisinden farklılaştığı dolayısıyla, beta katsayısının tahmin kabiliyetinin yetersiz olduğu ortaya çıkmıştır. Fon yöneticilerinin zamanlama kabiliyetini test etmek üzere uygulanan kuadratik regresyon analizi sonuçlarına göre analize dahil edilen 45 yatırım fonundan sadece 3 adet fonun “c” katsayılarının pozitif çıktığı tespit edilmiştir. Son olarak fon performanslarını ölçmede kullanılan tekniklerin birbirleriyle çelişen sonuçlar doğurduğu ortaya çıkmıştır.

Makale detayları

A Tipi Yatırım Fonlarında Yöneticilerin Zamanlama Kabiliyeti ve Performans İlişkisi Analizi: 2002-2005 Dönemi Bir Uygulama

Yazarlar:

Mehmet ARSLAN

Yayıncı:

Ankara Hacı Bayram Veli University

Dergi:

Gazi Üniversitesi Ticaret ve Turizm Eğitim Fakültesi Dergisi 2005 Vol. Issue 2, pp.0-11

Belge Tipi:

Makale

Yayın Tarihi:

8/2005

Belge Dili:

Türkçe

Document ID (Org No.):

2000867601

Sıklık:

Aylık

eISSN:

2687-1912

Yatırım fonu

zamanlama yeteneği

performans ölçümü

kuadratik regrasyon

Sayı

Makale detayları

A Tipi Yatırım Fonlarında Yöneticilerin Zamanlama Kabiliyeti ve Performans İlişkisi Analizi: 2002-2005 Dönemi Bir Uygulama

Yazarlar: Mehmet ARSLAN

Yayıncı: Ankara Hacı Bayram Veli University

Dergi: Gazi Üniversitesi Ticaret ve Turizm Eğitim Fakültesi Dergisi 2005 Vol. Issue 2, pp.0-11

Belge Tipi: Makale

Yayın Tarihi: 8/2005

Belge Dili: Türkçe

Document ID (Org No.): 2000867601

Sıklık: Aylık

eISSN: 2687-1912

Yatırım fonu

zamanlama yeteneği

performans ölçümü

kuadratik regrasyon

Sayı

Yazarlar:

Mehmet ARSLAN

Yayıncı:

Ankara Hacı Bayram Veli University

Dergi:

Gazi Üniversitesi Ticaret ve Turizm Eğitim Fakültesi Dergisi 2005 Vol. Issue 2, pp.0-11

Belge Tipi:

Makale

Yayın Tarihi:

8/2005

Belge Dili:

Türkçe

Document ID (Org No.):

2000867601

Sıklık:

Aylık

eISSN:

2687-1912