The Impact of Global Markets on the Economy in Türkiye: FAVAR Approach

Fulya Gezer; Seher Sülkü

Makale detayları

The Impact of Global Markets on the Economy in Türkiye: FAVAR Approach

Yazarlar:

Fulya Gezer | Seher Sülkü

Yayıncı:

Ankara Hacı Bayram Veli University

Ana Başlıklar:

Mikro İktisat (Diğer)

Dergi:

Ankara Hacı Bayram Veli Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi Vol.25 Issue 3, pp.1127-1162

Belge Tipi:

Makale

Yayın Tarihi:

9/2024

Belge Dili:

Türkçe

Document ID (Org No.):

2001308107

pISSN:

2667-405X

Anahtar kelimeler:

Özet:

 This paper investigates the impact of global markets on key macroeconomic indicators in Türkiye over the period 2005-2019. In the empirical analysis, we use a Factor-Augmented Vector Autoregressive FAVAR approach to exploit the large information capacity of the large dataset. While standard VARs rarely use more than six to eight variables to conserve the degree of freedom, we use 125 macroeconomic variables including economic activity, money supply, interest rate, exchange rate, price level and their sub-items in the FAVAR model. Thus, it is aimed to provide a comprehensive and consistent picture of the impact of global markets on the Turkish economy. This paper examines the effects of the effective federal funds rate shock, which is used as the policy rate by the United States Federal Reserve FED as a proxy for global markets, on the Turkish economy. The empirical findings show that the FEDs tight monetary policy -positive effective federal funds rate shock- increases Turkeys industrial production index, short and long-term deposit interest rates, money supply M2 and consumer inflation, while decreasing the real effective exchange rate. Our findings are expected to provide policymakers with insights on identifying the vulnerabilities of the Turkish economy in the face of global market changes and implementing effective policies.

 This paper investigates the impact of global markets on key macroeconomic indicators in Türkiye over the period 2005-2019. In the empirical analysis, we use a Factor-Augmented Vector Autoregressive FAVAR approach to exploit the large information capacity of the large dataset. While standard VARs rarely use more than six to eight variables to conserve the degree of freedom, we use 125 macroeconomic variables including economic activity, money supply, interest rate, exchange rate, price level and their sub-items in the FAVAR model. Thus, it is aimed to provide a comprehensive and consistent picture of the impact of global markets on the Turkish economy. This paper examines the effects of the effective federal funds rate shock, which is used as the policy rate by the United States Federal Reserve FED as a proxy for global markets, on the Turkish economy. The empirical findings show that the FEDs tight monetary policy -positive effective federal funds rate shock- increases Turkeys industrial production index, short and long-term deposit interest rates, money supply M2 and consumer inflation, while decreasing the real effective exchange rate. Our findings are expected to provide policymakers with insights on identifying the vulnerabilities of the Turkish economy in the face of global market changes and implementing effective policies.

 This paper investigates the impact of global markets on key macroeconomic indicators in Türkiye over the period 2005-2019. In the empirical analysis, we use a Factor-Augmented Vector Autoregressive FAVAR approach to exploit the large information capacity of the large dataset. While standard VARs rarely use more than six to eight variables to conserve the degree of freedom, we use 125 macroeconomic variables including economic activity, money supply, interest rate, exchange rate, price level and their sub-items in the FAVAR model. Thus, it is aimed to provide a comprehensive and consistent picture of the impact of global markets on the Turkish economy. This paper examines the effects of the effective federal funds rate shock, which is used as the policy rate by the United States Federal Reserve FED as a proxy for global markets, on the Turkish economy. The empirical findings show that the FEDs tight monetary policy -positive effective federal funds rate shock- increases Turkeys industrial production index, short and long-term deposit interest rates, money supply M2 and consumer inflation, while decreasing the real effective exchange rate. Our findings are expected to provide policymakers with insights on identifying the vulnerabilities of the Turkish economy in the face of global market changes and implementing effective policies.

 Bu çalışmada, 2005-2019 döneminde küresel piyasaların Türkiyede önemli makroekonomik göstergeler üzerindeki etkisi araştırılmaktadır. Ampirik analizde, büyük veri setinin geniş bilgi kapasitesinden yararlanmak için Faktörle Artırılmış Vektör Otoregresif FAVAR yaklaşımı kullanılmıştır. Serbestlik derecesini korumak için standart VARlar nadiren altı ila sekizden fazla değişken kullanabilmekte iken, bu çalışmada FAVAR yaklaşım ile ekonomik faaliyet, para arzı, faiz oranı, döviz kuru, fiyat seviyesi ve bunların alt kalemlerini içeren 125 makroekonomik değişken kullanılmıştır. Böylece küresel piyasaların Türkiye ekonomisi üzerindeki etkisinin kapsamlı ve tutarlı bir resmini sunmak hedeflenmiştir. Çalışmada küresel piyasaları temsilen Amerika Birleşik Devletleri Merkez Bankası FED tarafından politika faizi olarak kullanılan efektif federal fon oranı şokunun Türkiye ekonomisi üzerindeki etkileri incelenmiştir. Ampirik bulgularda, FEDin sıkı para politikasının -pozitif efektif federal fon oranı şokunun- Türkiyenin sanayi üretim endeksini, kısa ve uzun vadeli mevduat faiz oranlarını, para arzını M2 ve tüketici enflasyonunu artırırken, reel efektif döviz kurunu düşürdüğü tespit edilmiştir. Bulgularımızın küresel piyasa değişiklikleri karşısında Türkiye ekonomisinin kırılganlıklarının belirlenmesi ve etkili politikalar uygulama konusunda politika yapıcılara fikir vermesi beklenmektedir.

Makale detayları

The Impact of Global Markets on the Economy in Türkiye: FAVAR Approach

Yazarlar:

Fulya Gezer | Seher Sülkü

Yayıncı:

Ankara Hacı Bayram Veli University

Ana Başlıklar:

Mikro İktisat (Diğer)

Dergi:

Ankara Hacı Bayram Veli Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi Vol.25 Issue 3, pp.1127-1162

Belge Tipi:

Makale

Yayın Tarihi:

9/2024

Belge Dili:

Türkçe

Document ID (Org No.):

2001308107

pISSN:

2667-405X

Monetary policy

US federal funds rate

Türkiye

FAVARPara politikası

ABD federal fon oranı

Türkiye

FAVAR

Sayı

Makale detayları

Yazarlar: Fulya Gezer | Seher Sülkü

Yayıncı: Ankara Hacı Bayram Veli University

Ana Başlıklar: Mikro İktisat (Diğer)

Dergi: Ankara Hacı Bayram Veli Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi Vol.25 Issue 3, pp.1127-1162

Belge Tipi: Makale

Yayın Tarihi: 9/2024

Belge Dili: Türkçe

Document ID (Org No.): 2001308107

pISSN: 2667-405X

Sayı

Yazarlar:

Fulya Gezer | Seher Sülkü

Yayıncı:

Ankara Hacı Bayram Veli University

Ana Başlıklar:

Mikro İktisat (Diğer)

Dergi:

Ankara Hacı Bayram Veli Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi Vol.25 Issue 3, pp.1127-1162

Belge Tipi:

Makale

Yayın Tarihi:

9/2024

Belge Dili:

Türkçe

Document ID (Org No.):

2001308107

pISSN:

2667-405X