Rekabet SoruşturmasınınBankaların Piyasa Değerine Etkisi: BirOlay Çalışması Analizinden Kanıtlar

Fatih Cemil ÖZBUĞDAY

Makale detayları

Rekabet SoruşturmasınınBankaların Piyasa Değerine Etkisi: BirOlay Çalışması Analizinden Kanıtlar

Yazarlar:

Fatih Cemil ÖZBUĞDAY

Yayıncı:

İstanbul Okan Üniversitesi

Dergi:

Finans Politik ve Ekonomik Yorumlar 2017 Issue 631, pp.75-90

Belge Tipi:

Makale

Yayın Tarihi:

8/2017

Belge Dili:

Türkçe

Document ID (Org No.):

2000790781

Sıklık:

Aylık

pISSN:

1307-7112

Anahtar kelimeler:

Özet:

 

In this paper, an event study on firms involved in concerted practices in pricefixing in Turkey is presented. In the study, the stock market response to the antitrust investigation conducted by the Competition Board on banks is analyzed.  To this end, a standard Market Model is estimated. The results indicate that the  cumulative average abnormal return of banks in the sample is –2.6% around  the opening phase and –0.8% around the final decision phase. These numbers  correspond to a total market value loss of 1.9 billion TRY (in 2011 November prices) around the opening of the investigation and 1.3 billion TRY (in 2013 March  prices) around the final decision. A significant part of this decline in the market  value of the banks is due to reputation loss and the expectation of a drop in future profits. The antitrust investigation will also have deterrent effects on possible  anticompetitive behavior in the future.

 

Bu makalede, Türkiye’de fiyatın belirlenmesinde uyumlu eylemde bulunan firmalar hakkında yapılan bir olay çalışması sunulmaktadır. Söz konusu olay çalışmasında, pay piyasasının Rekabet Kurulu’nun bankalar hakkında yürüttüğü rekabet  soruşturmasına gösterdiği reaksiyon analiz edilmiştir. Bu doğrultuda, standart bir  Piyasa Modeli tahmin edilerek, günlük anormal getiriler hesaplanmıştır. Sonuçlar, örneklemdeki bankaların paylarının kümülatif ortalama anormal getirilerinin  soruşturma açılması aşamasında –%2,6, nihai karar aşamasında ise –%0,8 olduğunu göstermektedir. Hesaplanan kümülatif ortalama anormal getirilerin karşılığı olarak, haklarında rekabet soruşturması açılmasından ötürü, örneklemdeki  bankaların toplam piyasa değerlerinde 2011 Kasım fiyatlarıyla 1,9 milyar TL’lik bir  kayıp; soruşturmanın tamamlanarak bankaların faizler üzerinde uzlaştığı kararına varılmasının örneklemdeki bankaların toplam piyasa değerlerinde 2013 Mart  fiyatlarıyla 1,3 milyar TL’lik bir kayıp hesaplanmıştır. Bankaların piyasa değerinde  yaşanan bu düşüşün önemli bir kısmı, itibarlarının zarar görmesinden ve uzlaşmanın sona ermesinden ötürü gelecek kârlılıklarındaki düşüş beklentisinden  kaynaklanmaktadır. Son olarak, Rekabet Kurulu’nun bankalar için yürüttüğü soruşturma süreçlerinin gelecekte olası anti-rekabetçi davranışlar üzerinde caydırıcı etkileri olacağı söylenebilir.

Makale detayları

Rekabet SoruşturmasınınBankaların Piyasa Değerine Etkisi: BirOlay Çalışması Analizinden Kanıtlar

Yazarlar:

Fatih Cemil ÖZBUĞDAY

Yayıncı:

İstanbul Okan Üniversitesi

Dergi:

Finans Politik ve Ekonomik Yorumlar 2017 Issue 631, pp.75-90

Belge Tipi:

Makale

Yayın Tarihi:

8/2017

Belge Dili:

Türkçe

Document ID (Org No.):

2000790781

Sıklık:

Aylık

pISSN:

1307-7112

Rekabet politikası

bankacılık piyasası

olay çalışması

Sayı

Makale detayları

Rekabet SoruşturmasınınBankaların Piyasa Değerine Etkisi: BirOlay Çalışması Analizinden Kanıtlar

Yazarlar: Fatih Cemil ÖZBUĞDAY

Yayıncı: İstanbul Okan Üniversitesi

Dergi: Finans Politik ve Ekonomik Yorumlar 2017 Issue 631, pp.75-90

Belge Tipi: Makale

Yayın Tarihi: 8/2017

Belge Dili: Türkçe

Document ID (Org No.): 2000790781

Sıklık: Aylık

pISSN: 1307-7112

Rekabet politikası

bankacılık piyasası

olay çalışması

Sayı

Yazarlar:

Fatih Cemil ÖZBUĞDAY

Yayıncı:

İstanbul Okan Üniversitesi

Dergi:

Finans Politik ve Ekonomik Yorumlar 2017 Issue 631, pp.75-90

Belge Tipi:

Makale

Yayın Tarihi:

8/2017

Belge Dili:

Türkçe

Document ID (Org No.):

2000790781

Sıklık:

Aylık

pISSN:

1307-7112