INDEX OF CURRENCY MARKET TURBULENCE AND ESTIMATION OF LEADING INDICATORS: THE CASE OF TURKEY

Murat AKKAYA

doi:https://doi.org/10.14514/byk.m.26515393.2020.8/2.199-216

Makale detayları

INDEX OF CURRENCY MARKET TURBULENCE AND ESTIMATION OF LEADING INDICATORS: THE CASE OF TURKEY

Yazarlar:

Murat AKKAYA

Yayıncı:

Beykoz University

Ana Başlıklar:

Sosyal Bilimler

Dergi:

Beykoz Akademi Dergisi 2020 Vol.8 Issue 2, pp.199-216

Belge Tipi:

Makale

Yayın Tarihi:

12/2020

Belge Dili:

İngilizce

Document ID (Org No.):

2000699294

Sıklık:

İki Yıllık

eISSN:

2651-5393

DOI:

https://doi.org/10.14514/byk.m.26515393.2020.8/2.199-216

Özet:

 

A currency crisis is a condition in which the exchange rate significantly depreciates for a short period of time. Currency crises have significant economic and social consequences. Therefore, many indices are created to determine the degree of pressure in economies and to forecast the financial crises. According to the Signal Approach, it is thought that a variable gives a warning signal that a crisis may occur if a variable goes beyond a certain threshold level. The main purpose of this study to investigate the validity of the Index of Currency Market Turbulence developed by Kaminsky and Reinhart for Turkey in the period January 1999- December 2019. The results show that the Index is working, and the formula is correct. The another aim is to determine the leading indicators with respect to the Index of Currency Market Turbulence in the prediction of crises by Vector Auto Regressive (VAR) Model. The leading indicators causing financial crises, are tried to be determined by using Index of Currency Market Turbulence. Vector Autoregressive analysis results show that Unemployment Ratio, Exports/Import ratio, and the Non-Residents’ Equity Portfolio are exogenous, and other variables are not. Granger Causality test results show that the Unemployment Rate, Net International Reserves, US Dollar /TRL Currency Buying Rate and the Non- Residents’ Equity Portfolio can be used as leading indicators. VAR analysis, variance decomposition and Granger Causality test results show that Unemployment Rate (UR), Net International Reserves (NIR), US Dollar/ TRL Buying Rate (USD/TRL), the Equity Portfolio of Non-Residents (NREP) can be used as leading indicators.

 

Döviz kuru krizi, döviz kurunun kısa bir süre için önemli ölçüde değer kaybettiği bir durumdur. Döviz krizlerinin önemli ekonomik ve sosyal sonuçları bulunmaktadır. Bu nedenle, ekonomilerdeki baskı derecesini belirlemek ve finansal krizleri tahmin etmek için birçok endeks oluşturulmuştur. Sinyal Yaklaşımı'nda, endeks değerinin belirli bir eşik seviyesini geçmesi durumunda bir krizin meydana gelebileceği konusunda bir uyarı sinyali verdiği düşünülmektedir. Bu çalışmanın temel amacı, Kaminsky ve Reinhart'ın geliştirdiği Döviz Piyasası Türbülans Endeksinin Ocak 1999- Aralık 2019 döneminde Türkiye için geçerliliğini araştırmaktır. Analiz sonuçları endeksin çalıştığını ve formülün doğru olduğunu göstermektedir. Diğer bir amaç da krizlerin tahmininde Döviz Piyasası Türbülans Endeksi'ne ilişkin öncü göstergelerin Vektör Oto Regresif (VAR) Modeli ile belirlenmesidir. Vektör Otoregresif analizi, İşsizlik Oranı, İhracat / İthalat oranı ve Yurtdışı Yerleşiklerinm Hisse Senedi Portföyünün dışsal olduğunu ve diğer değişkenlerin olmadığını göstermektedir. Granger Nedensellik testi sonuçları ise, İşsizlik Oranı, Net Uluslararası Rezervler, ABD Doları / TRL Döviz Kuru ve Yurt Dışı Yerleşiklerin Hisse Senedi Portföyünün öncü göstergeler olarak kullanılabileceğini göstermektedir.VAR analizi, varyans ayrıştırması ve Granger Nedensellik testi sonuçları, İşsizlik Oranı (UR), Net Uluslararası Rezervler (NIR), ABD Doları / TL Satın Alma Oranı (USD / TRL), Yerleşik Olmayanların Öz Sermaye Portföyünün (NREP) öncü göstergeler olarak kullanılabileceğini göstermektedir.

Makale detayları

INDEX OF CURRENCY MARKET TURBULENCE AND ESTIMATION OF LEADING INDICATORS: THE CASE OF TURKEY

Yazarlar: Murat AKKAYA

Yayıncı: Beykoz University

Ana Başlıklar: Sosyal Bilimler

Dergi: Beykoz Akademi Dergisi 2020 Vol.8 Issue 2, pp.199-216

Belge Tipi: Makale

Yayın Tarihi: 12/2020

Belge Dili: İngilizce

Document ID (Org No.): 2000699294

Sıklık: İki Yıllık

eISSN: 2651-5393

DOI: https://doi.org/10.14514/byk.m.26515393.2020.8/2.199-216

Sayı

Yazarlar:

Murat AKKAYA

Yayıncı:

Beykoz University

Ana Başlıklar:

Sosyal Bilimler

Dergi:

Beykoz Akademi Dergisi 2020 Vol.8 Issue 2, pp.199-216

Belge Tipi:

Makale

Yayın Tarihi:

12/2020

Belge Dili:

İngilizce

Document ID (Org No.):

2000699294

Sıklık:

İki Yıllık

eISSN:

2651-5393

DOI:

https://doi.org/10.14514/byk.m.26515393.2020.8/2.199-216