AŞIRI TEPKİ HİPOTEZİ VE MOMENTUM STRATEJİLERİNİN GEÇERLİLİĞİNİN BORSA İSTANBUL’DA ANALİZ EDİLMESİ

Serkan UNAL

Makale detayları

AŞIRI TEPKİ HİPOTEZİ VE MOMENTUM STRATEJİLERİNİN GEÇERLİLİĞİNİN BORSA İSTANBUL’DA ANALİZ EDİLMESİ

Yazarlar:

Serkan UNAL

Yayıncı:

Zonguldak Bulent Ecevit University

Ana Başlıklar:

Genel yönetim

Dergi:

International Journal of Management Economics and Business 2021 Vol.0 Issue 17, pp.165-186

Belge Tipi:

Makale

Yayın Tarihi:

7/2021

Belge Dili:

Türkçe

Document ID (Org No.):

2000665734

Sıklık:

Üç Aylık

eISSN:

2147-9194

pISSN:

2147-9208

Özet:

 

The extent to which past price movements are determinants of future performances in the stock market is one of the important questions that all investors try to answer. Especially during the recent COVID-19 pandemic, the sharp V-shaped downs and ups of the world stock markets show that investors behave emotionally in line with the overreaction hypothesis and they can sell their assets well below their fair value by being pessimistic. In this study, in order to test the validity of overreaction and momentum strategies in Borsa Istanbul, price data of all companies traded in Borsa Istanbul between 1997 and 2020 were used. The stocks were divided into five different percentiles of 20% according to their price performances in various periods from 1 month to 60 months and their performances in the following periods were calculated. According to the findings obtained, it is seen that the winners’ portfolio, which consists of the top 20% of the stocks, performs well below the average in the following periods and the t-test values are significant at 1% level. It has been determined that the shares in the other percentiles experience a statistically significant symmetrical performance change for 24 months and longer terms.

 

Hisse senetleri piyasasında geçmiş fiyat hareketlerinin gelecekteki performanslar açısından ne derece belirleyici olduğu bütün yatırımcıların cevaplamaya çalıştığı önemli sorulardan biridir. Özellikle son dönemde yaşanan COVID-19 pandemisi sırasında dünya borsalarının V şeklinde sert iniş ve çıkış yaşaması, yatırımcıların aşırı tepki hipotezine bağlı olarak duygusal davrandıklarını ve karamsarlığa kapılarak ellerindeki varlıkları gerçek değerinin çok altında satabildiklerini göstermektedir. Bu çalışmada aşırı tepki ve momentum stratejilerinin Borsa İstanbul’da geçerliliğinin test edilebilmesi için 1997 ile 2020 yılları arasında Borsa İstanbul’da işlem gören bütün şirketlere ait fiyat verisi kullanılmıştır. Hisse senetleri geçmiş 1 aydan 60 aya kadar uzanan çeşitli dönemlerde elde ettikleri fiyat performanslarına göre %20’lik beş farklı gruba ayrılmış ve takip eden dönemlerdeki performansları ölçülmüştür. Elde edilen bulgulara göre bütün vadelerde ilk %20’ye giren hisselerden oluşan kazananlar portföyünün, takip eden dönemlerde ortalamanın oldukça altında performans gösterdiği ve t testi değerlerinin %1 düzeyinde anlamlı olduğu görülmektedir. Diğer %20’lik dilimlerde bulunan hisselerin ise 24 ay ve daha uzun vadelerde benzer olarak istatistiksel olarak anlamlı seviyede simetrik bir şekilde performans değişimi yaşadığı tespit edilmiştir.

Makale detayları

AŞIRI TEPKİ HİPOTEZİ VE MOMENTUM STRATEJİLERİNİN GEÇERLİLİĞİNİN BORSA İSTANBUL’DA ANALİZ EDİLMESİ

Yazarlar: Serkan UNAL

Yayıncı: Zonguldak Bulent Ecevit University

Ana Başlıklar: Genel yönetim

Dergi: International Journal of Management Economics and Business 2021 Vol.0 Issue 17, pp.165-186

Belge Tipi: Makale

Yayın Tarihi: 7/2021

Belge Dili: Türkçe

Document ID (Org No.): 2000665734

Sıklık: Üç Aylık

eISSN: 2147-9194

pISSN: 2147-9208

Sayı

Yazarlar:

Serkan UNAL

Yayıncı:

Zonguldak Bulent Ecevit University

Ana Başlıklar:

Genel yönetim

Dergi:

International Journal of Management Economics and Business 2021 Vol.0 Issue 17, pp.165-186

Belge Tipi:

Makale

Yayın Tarihi:

7/2021

Belge Dili:

Türkçe

Document ID (Org No.):

2000665734

Sıklık:

Üç Aylık

eISSN:

2147-9194

pISSN:

2147-9208