MONETARY POLICY UNCERTAINTY AND EXCHANGE RATE PASS-THROUGH: EVIDENCE FROM TÜRKİYE

Mehmet Öbekcan; Serdar Varlık; Bilge Kağan Ozdemir

Makale detayları

MONETARY POLICY UNCERTAINTY AND EXCHANGE RATE PASS-THROUGH: EVIDENCE FROM TÜRKİYE

Yazarlar:

Mehmet Öbekcan | Serdar Varlık | Bilge Kağan Ozdemir

Yayıncı:

Anadolu University

Ana Başlıklar:

Inflation

Dergi:

Anadolu Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi Vol.25 Issue 3, pp.563-594

Belge Tipi:

Makale

Yayın Tarihi:

9/2024

Belge Dili:

İngilizce

Document ID (Org No.):

2001328578

pISSN:

2687-184X

Anahtar kelimeler:

Özet:

 In this study, the impacts of monetary policy uncertainty MPU on second and third-stage ERPT in Türkiye for the period June 2010December 2023 are examined by using the Time-Varying Parameter VAR Model with Stochastic Volatility TVP-VAR developed by Nakajima 2011a, b. The findings of the study show that the time-varying ERPT coefficients increase in the first four periods after the MPU shock and then tend to decrease. The second-stage ERPT coefficients are greater than the third-stage ERPT coefficients over the whole period. The time-varying ERPT coefficients have increased rapidly since 2018. The second-stage ERPT coefficients respond to MPU shocks given at the dates when the CBRT Governors are dismissed before completing their terms of office by increasing more, while the third-stage ERPT coefficients respond by increasing permanently. Based on these findings, reducing monetary policy uncertainty by increasing the predictability of monetary policy decisions is recommended to reduce the ERPT.

 In this study, the impacts of monetary policy uncertainty MPU on second and third-stage ERPT in Türkiye for the period June 2010December 2023 are examined by using the Time-Varying Parameter VAR Model with Stochastic Volatility TVP-VAR developed by Nakajima 2011a, b. The findings of the study show that the time-varying ERPT coefficients increase in the first four periods after the MPU shock and then tend to decrease. The second-stage ERPT coefficients are greater than the third-stage ERPT coefficients over the whole period. The time-varying ERPT coefficients have increased rapidly since 2018. The second-stage ERPT coefficients respond to MPU shocks given at the dates when the CBRT Governors are dismissed before completing their terms of office by increasing more, while the third-stage ERPT coefficients respond by increasing permanently. Based on these findings, reducing monetary policy uncertainty by increasing the predictability of monetary policy decisions is recommended to reduce the ERPT.

 In this study, the impacts of monetary policy uncertainty MPU on second and third-stage ERPT in Türkiye for the period June 2010December 2023 are examined by using the Time-Varying Parameter VAR Model with Stochastic Volatility TVP-VAR developed by Nakajima 2011a, b. The findings of the study show that the time-varying ERPT coefficients increase in the first four periods after the MPU shock and then tend to decrease. The second-stage ERPT coefficients are greater than the third-stage ERPT coefficients over the whole period. The time-varying ERPT coefficients have increased rapidly since 2018. The second-stage ERPT coefficients respond to MPU shocks given at the dates when the CBRT Governors are dismissed before completing their terms of office by increasing more, while the third-stage ERPT coefficients respond by increasing permanently. Based on these findings, reducing monetary policy uncertainty by increasing the predictability of monetary policy decisions is recommended to reduce the ERPT.

 Bu çalışmada, Nakajima 2011a, b tarafından geliştirilen Stokastik Volatilite ile Zamanla Değişen Parametreli VAR Modeli TVP-VAR kullanılarak Haziran 2010-Aralık 2023 dönemi için Türkiyede para politikası belirsizliğinin MPU döviz kurundan enflasyona geçiş etkisi ERPT üzerindeki etkileri incelenmektedir. Çalışmanın bulguları, zamanla değişen ERPT katsayılarının MPU şokunun ardından ilk dört dönem arttığını ve daha sonra bu artışın azalma eğiliminde olduğunu göstermektedir. İkinci aşama ERPT katsayıları, tüm dönem boyunca üçüncü aşama ERPT katsayılarından daha büyüktür. Zamanla değişen ERPT katsayıları 2018 yılından itibaren hızla artmıştır. TCMB Başkanlarının görev sürelerini tamamlamadan görevden alındıkları tarihlerde verilen MPU şoklarına ikinci aşama ERPT katsayıları daha fazla artarak tepki verirken, üçüncü aşama ERPT katsayıları ise kalıcı olarak artarak tepki vermektedir. Bu bulgulardan hareketle, para politikası kararlarının öngörülebilirliğini artırarak para politikası belirsizliğini azaltmak ERPTyi düşürmek için önerilmektedir.

Makale detayları

MONETARY POLICY UNCERTAINTY AND EXCHANGE RATE PASS-THROUGH: EVIDENCE FROM TÜRKİYE

Yazarlar:

Mehmet Öbekcan | Serdar Varlık | Bilge Kağan Ozdemir

Yayıncı:

Anadolu University

Ana Başlıklar:

Inflation

Dergi:

Anadolu Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi Vol.25 Issue 3, pp.563-594

Belge Tipi:

Makale

Yayın Tarihi:

9/2024

Belge Dili:

İngilizce

Document ID (Org No.):

2001328578

pISSN:

2687-184X

Monetary Policy Uncertainty

Exchange Rate Pass-Through

TVP-VARPara Politikası Belirsizliği

Döviz Kurundan Enflasyona Geçiş Etkisi

TVP-VAR

Sayı

Makale detayları

MONETARY POLICY UNCERTAINTY AND EXCHANGE RATE PASS-THROUGH: EVIDENCE FROM TÜRKİYE

Yazarlar: Mehmet Öbekcan | Serdar Varlık | Bilge Kağan Ozdemir

Yayıncı: Anadolu University

Ana Başlıklar: Inflation

Dergi: Anadolu Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi Vol.25 Issue 3, pp.563-594

Belge Tipi: Makale

Yayın Tarihi: 9/2024

Belge Dili: İngilizce

Document ID (Org No.): 2001328578

pISSN: 2687-184X

Monetary Policy Uncertainty

Exchange Rate Pass-Through

TVP-VARPara Politikası Belirsizliği

Döviz Kurundan Enflasyona Geçiş Etkisi

TVP-VAR

Sayı

Yazarlar:

Mehmet Öbekcan | Serdar Varlık | Bilge Kağan Ozdemir

Yayıncı:

Anadolu University

Ana Başlıklar:

Inflation

Dergi:

Anadolu Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi Vol.25 Issue 3, pp.563-594

Belge Tipi:

Makale

Yayın Tarihi:

9/2024

Belge Dili:

İngilizce

Document ID (Org No.):

2001328578

pISSN:

2687-184X