A Study on Co-movement between Stock Market Indexes with Empirical Analysis

Ece TOPOĞLU

Makale detayları

A Study on Co-movement between Stock Market Indexes with Empirical Analysis

Yazarlar:

Ece TOPOĞLU

Yayıncı:

Karadeniz Technical University

Ana Başlıklar:

Ekonomi ve Maliye

Dergi:

Karadeniz Journal of Economic Research 2020 Vol.1 Issue 2, pp.95-112

Belge Tipi:

Makale

Yayın Tarihi:

12/2020

Belge Dili:

İngilizce

Document ID (Org No.):

2000725721

Sıklık:

İki Yıllık

eISSN:

2757-7864

Özet:

 

Main aim of the study is to determine whether there is co-movement between stock market indexes of developed-European countries and Turkey by considering effect of Global Financial Crisis in 2008. Because of that, the co-movement is indicated for two different periods: 1996:M1-2008:M12 represents pre-crisis period and 2009:M1-2020:M11 represents post-crisis period. Developed-European countries stock market index is single index which is calculated by Morgan Stanley Capital International by considering 15 developed countries’ stock market index in Europe.  To clarify the results, firstly, unit root tests are applied to find the integration level of series. After detecting that series are integrated at same level in each period, Johansen cointegration test is used and one cointegrated relationship is found for post-crisis period while there is no cointegration in pre-crisis period. Finally, Granger causality test is progressed. One-way Granger causality is detected from developed- European countries stock market index to stock market index of Turkey.

 

Bu çalışmada Avrupadaki gelişmiş ülkelerin hisse senedi endeksleri ile Türkiye’deki hisse senedi endeksi arasında bir ortak hareket olup olmadığını belirlemek amaçlanmıştır. 2008 yılında yaşanan Global finansal krizin etkisini gözlemlemek amacıyla, hisse senetleri arasındaki ilişki kriz öncesi için 1996M1-2008M12 dönem aralığı, kriz sonrası için 2009:M1-2020M11 dönem aralığında ayrı ayrı incelenmiştir. Avrupadaki gelişmiş ülkelerin hisse senedi endeksleri için, Morgan Stanley Capital International tarafından, Avrupada’daki 15 gelişmiş ülkenin hisse senedi piyasasını göz önünde bulundurak, hesaplanan endeks kullanılmıştır. Öncelikle serilerin bütünleşme derecelerini belirlemek adına birim kök testlerinden faydalanılmış. Her dönem için serilerin aynı derecede bütünleşik oldukları belirlendikten sonra Johansen eşbütünleşme testi uygulanmıştır. Kriz öncesi dönem için herhangi bir eşbütünleşik ilişki görülmezken, kriz sonrası dönemde seriler arasında bir eş bütünleşik ilişki olduğu gözlenmiştir. Son olarak yapılan Granger nedensellik testine göre ise Avrupa’daki gelişmiş ülkelerin hisse senedi endeksinden Türkiye’deki hisse senedi endeksine tek yönlü nedensel bir ilişki bulunmuştur.

Makale detayları

A Study on Co-movement between Stock Market Indexes with Empirical Analysis

Yazarlar: Ece TOPOĞLU

Yayıncı: Karadeniz Technical University

Ana Başlıklar: Ekonomi ve Maliye

Dergi: Karadeniz Journal of Economic Research 2020 Vol.1 Issue 2, pp.95-112

Belge Tipi: Makale

Yayın Tarihi: 12/2020

Belge Dili: İngilizce

Document ID (Org No.): 2000725721

Sıklık: İki Yıllık

eISSN: 2757-7864

Sayı

Yazarlar:

Ece TOPOĞLU

Yayıncı:

Karadeniz Technical University

Ana Başlıklar:

Ekonomi ve Maliye

Dergi:

Karadeniz Journal of Economic Research 2020 Vol.1 Issue 2, pp.95-112

Belge Tipi:

Makale

Yayın Tarihi:

12/2020

Belge Dili:

İngilizce

Document ID (Org No.):

2000725721

Sıklık:

İki Yıllık

eISSN:

2757-7864