VOLATILITY INTERACTION IN SPOT AND FUTURES INDEXES: BIST 30 SAMPLE

Melih Kutlu

Makale detayları

VOLATILITY INTERACTION IN SPOT AND FUTURES INDEXES: BIST 30 SAMPLE

Yazarlar:

Melih Kutlu

Yayıncı:

Pamukkale University

Ana Başlıklar:

Finans

Dergi:

Pamukkale Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi Issue 67, pp.237-247

Belge Tipi:

Makale

Yayın Tarihi:

10/2025

Belge Dili:

Türkçe

Document ID (Org No.):

2001341950

pISSN:

1308-2922

Anahtar kelimeler:

Özet:

 In efficient financial markets, new information is transmitted simultaneously to spot and futures markets. Many factors cause a lead-lag relationship in the transmission of information between these two markets in reality. This study aims to investigate the volatility interaction between BIST30 spot and futures indices. Daily index closing data is used between 2015 and 2024, and futures index volume is also included in the model. The analysis with the Diagonal VECH-GARCH model provides evidence of volatility interaction between spot and futures index returns. The volatility, reflecting significant changes in returns in the spot and futures markets relative to a certain average, is found to be significant and positive in all coefficients. This situation can be interpreted as the presence of an interaction mechanism when new information enters the markets. The shock of the past period and their variances and futures index volume also play an important role in this interaction.

 In efficient financial markets, new information is transmitted simultaneously to spot and futures markets. Many factors cause a lead-lag relationship in the transmission of information between these two markets in reality. This study aims to investigate the volatility interaction between BIST30 spot and futures indices. Daily index closing data is used between 2015 and 2024, and futures index volume is also included in the model. The analysis with the Diagonal VECH-GARCH model provides evidence of volatility interaction between spot and futures index returns. The volatility, reflecting significant changes in returns in the spot and futures markets relative to a certain average, is found to be significant and positive in all coefficients. This situation can be interpreted as the presence of an interaction mechanism when new information enters the markets. The shock of the past period and their variances and futures index volume also play an important role in this interaction.

 In efficient financial markets, new information is transmitted simultaneously to spot and futures markets. Many factors cause a lead-lag relationship in the transmission of information between these two markets in reality. This study aims to investigate the volatility interaction between BIST30 spot and futures indices. Daily index closing data is used between 2015 and 2024, and futures index volume is also included in the model. The analysis with the Diagonal VECH-GARCH model provides evidence of volatility interaction between spot and futures index returns. The volatility, reflecting significant changes in returns in the spot and futures markets relative to a certain average, is found to be significant and positive in all coefficients. This situation can be interpreted as the presence of an interaction mechanism when new information enters the markets. The shock of the past period and their variances and futures index volume also play an important role in this interaction.

 Etkin finansal piyasalarda yeni bilgiler spot ve vadeli işlemler piyasalarına eş zamanlı olarak aktarılır. Gerçekte ise birçok faktör bu iki piyasa arasında bilginin aktarımında öncül-ardıl ilişkisi oluşmasına neden olur. Bu çalışmanın amacı BİST 30 spot ve vadeli işlemler endeksleri arasında volatilite etkileşimini araştırmaktır. 2015 ve 2024 yılları arası dönemde günlük endeks kapanış verileri ile gerçekleştiren çalışmada vadeli işlem endeks hacmi de modele dahil edilmiştir. Diyagonal VECH-GARCH modeli ile yapılan analizler spot ve vadeli işlem endeks getirileri arasında volatilite etkileşimi ile ilgili kanıtlar sunmaktadır. Spot ve vadeli işlemler piyasası getirilerinde belirli bir ortalamaya göre meydana gelen önemli değişiklikleri yansıtan volatilite tüm katsayılarda anlamlı ve pozitif çıkmaktadır. Bu durum piyasalar arası yeni bir bilgi geldiğinde etkileşim mekanizmasının mevcut olduğu şeklinde yorumlanabilir. Geçmiş dönem şokları ve varyansları ile vadeli işlem endeks hacmi de bu etkileşim için önemli rol oynamaktadır.

Makale detayları

VOLATILITY INTERACTION IN SPOT AND FUTURES INDEXES: BIST 30 SAMPLE

Yazarlar:

Melih Kutlu

Yayıncı:

Pamukkale University

Ana Başlıklar:

Finans

Dergi:

Pamukkale Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi Issue 67, pp.237-247

Belge Tipi:

Makale

Yayın Tarihi:

10/2025

Belge Dili:

Türkçe

Document ID (Org No.):

2001341950

pISSN:

1308-2922

BİST 30 Index

Futures Markets

Spot Markets

Volatilite Interaction

Diagonal VECH-GARCHBİST 30 Endeksi

Vadeli İşlem Piyasaları

Spot İşlem Piyasaları

Volatilite Etkileşimi

Diyagonal VECH-GARCH

Sayı

Makale detayları

Yazarlar: Melih Kutlu

Yayıncı: Pamukkale University

Ana Başlıklar: Finans

Dergi: Pamukkale Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi Issue 67, pp.237-247

Belge Tipi: Makale

Yayın Tarihi: 10/2025

Belge Dili: Türkçe

Document ID (Org No.): 2001341950

pISSN: 1308-2922

Sayı

Yazarlar:

Melih Kutlu

Yayıncı:

Pamukkale University

Ana Başlıklar:

Finans

Dergi:

Pamukkale Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi Issue 67, pp.237-247

Belge Tipi:

Makale

Yayın Tarihi:

10/2025

Belge Dili:

Türkçe

Document ID (Org No.):

2001341950

pISSN:

1308-2922