SHORT AND LONG-TERM PERFORMANCE ANALYSIS OF SHARE INITIAL PUBLIC OFFERING: THE CASE OF BORSA ISTANBUL (1993-2020)

Cafer Bakırhan; Güven Sayılgan

Makale detayları

SHORT AND LONG-TERM PERFORMANCE ANALYSIS OF SHARE INITIAL PUBLIC OFFERING: THE CASE OF BORSA ISTANBUL (1993-2020)

Yazarlar:

Cafer Bakırhan | Güven Sayılgan

Yayıncı:

Ankara University

Ana Başlıklar:

İşletme

Dergi:

Ankara Üniversitesi SBF Dergisi Vol.78 Issue 4, pp.635-661

Belge Tipi:

Makale

Yayın Tarihi:

12/2023

Belge Dili:

Türkçe

Document ID (Org No.):

2001306546

pISSN:

0378-2921

Anahtar kelimeler:

Özet:

 This article mainly covers the examination of the short and long-term performances of the initial public offerings to be traded on the Istanbul Stock Exchange in the 1993-2020 period. The number of companies that had their initial public offering in the 1993-2020 period and were included in this research is 347. The findings obtained in the study provide evidence that the short-term underpricing and long-term underperformance phenomenon is valid in the Istanbul Stock Exchange, in parallel with other developed and emerging markets, that the initial public offerings show high performance in the short term and the indicator return is below the BIST 100 index return in the long term. The results obtained show parallelism with other studies in the literature. In addition, in the 1993-2020 review period, the first day returns vary periodically, but do not show a significant difference compared to the periods when the markets are lively or stagnant hot market-cold market.

 This article mainly covers the examination of the short and long-term performances of the initial public offerings to be traded on the Istanbul Stock Exchange in the 1993-2020 period. The number of companies that had their initial public offering in the 1993-2020 period and were included in this research is 347. The findings obtained in the study provide evidence that the short-term underpricing and long-term underperformance phenomenon is valid in the Istanbul Stock Exchange, in parallel with other developed and emerging markets, that the initial public offerings show high performance in the short term and the indicator return is below the BIST 100 index return in the long term. The results obtained show parallelism with other studies in the literature. In addition, in the 1993-2020 review period, the first day returns vary periodically, but do not show a significant difference compared to the periods when the markets are lively or stagnant hot market-cold market.

 This article mainly covers the examination of the short and long-term performances of the initial public offerings to be traded on the Istanbul Stock Exchange in the 1993-2020 period. The number of companies that had their initial public offering in the 1993-2020 period and were included in this research is 347. The findings obtained in the study provide evidence that the short-term underpricing and long-term underperformance phenomenon is valid in the Istanbul Stock Exchange, in parallel with other developed and emerging markets, that the initial public offerings show high performance in the short term and the indicator return is below the BIST 100 index return in the long term. The results obtained show parallelism with other studies in the literature. In addition, in the 1993-2020 review period, the first day returns vary periodically, but do not show a significant difference compared to the periods when the markets are lively or stagnant hot market-cold market.

 Bu makale esas olarak, 1993-2020 döneminde, Borsa İstanbulda işlem görmek üzere yapılan ilk halkaarzların, kısa ve uzun dönemli performanslarının incelenmesini kapsamaktadır. 1993-2020 döneminde ilk halka arzını gerçekleştirmiş ve bu araştırma kapsamına alınmış şirketlerin sayısı 347dir. İncelemede elde edilen bulgular diğer gelişmiş ve gelişmekte olan piyasalara paralel olarak Borsa İstanbulda da kısa dönem düşük fiyatlama, uzun dönem düşük performans olgusunun geçerli olduğunu, ilk halka arzların kısa dönemde yüksek performans gösterdiğini ve uzun dönemde istatiksel olarak aşırı getiri elde etmenin mümkün olduğunu göstermektedir. Diğer bir deyişle, araştırmada elde edilen sonuçlar, uluslararası literatüre paralel biçimde, ilk halka arzlarda uzun dönemde 36 ay aşırı getiri elde etmenin mümkün olduğu ve aşırı getirinin işaretinin negatif olması dolayısıyla da uzun dönemde düşük performans olgusunun Türkiyede de geçerli olduğuna kanıt sunmaktadır. Ayrıca, 1993-2020 inceleme döneminde, ilk gün getirileri, dönemsel olarak farklılık göstermekle birlikte, piyasaların canlı veya durgun hot market-cold market olduğu dönemlere göre belirgin bir farklılık göstermemektedir.

Makale detayları

SHORT AND LONG-TERM PERFORMANCE ANALYSIS OF SHARE INITIAL PUBLIC OFFERING: THE CASE OF BORSA ISTANBUL (1993-2020)

Yazarlar:

Cafer Bakırhan | Güven Sayılgan

Yayıncı:

Ankara University

Ana Başlıklar:

İşletme

Dergi:

Ankara Üniversitesi SBF Dergisi Vol.78 Issue 4, pp.635-661

Belge Tipi:

Makale

Yayın Tarihi:

12/2023

Belge Dili:

Türkçe

Document ID (Org No.):

2001306546

pISSN:

0378-2921

Initial Public Offerings

Borsa İstanbul

Low Pricing

Long Term Low Performanceİlk Halka Arz

Borsa İstanbul

Düşük Fiyatlama

Uzun Dönem Düşük Performans

Sayı

Makale detayları

Yazarlar: Cafer Bakırhan | Güven Sayılgan

Yayıncı: Ankara University

Ana Başlıklar: İşletme

Dergi: Ankara Üniversitesi SBF Dergisi Vol.78 Issue 4, pp.635-661

Belge Tipi: Makale

Yayın Tarihi: 12/2023

Belge Dili: Türkçe

Document ID (Org No.): 2001306546

pISSN: 0378-2921

Sayı

Yazarlar:

Cafer Bakırhan | Güven Sayılgan

Yayıncı:

Ankara University

Ana Başlıklar:

İşletme

Dergi:

Ankara Üniversitesi SBF Dergisi Vol.78 Issue 4, pp.635-661

Belge Tipi:

Makale

Yayın Tarihi:

12/2023

Belge Dili:

Türkçe

Document ID (Org No.):

2001306546

pISSN:

0378-2921