Does Idiosyncratic Risk Have a Significant Impact on Return Probability? A Case Study of Borsa Istanbul 100 Stocks

Salih Çam

Makale detayları

Does Idiosyncratic Risk Have a Significant Impact on Return Probability? A Case Study of Borsa Istanbul 100 Stocks

Yazarlar:

Salih Çam

Yayıncı:

Cankiri Karatekin University

Ana Başlıklar:

Finans | Ekonometrik ve İstatistiksel Yöntemler

Dergi:

Çankırı Karatekin Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi Vol.14 Issue 2, pp.451-466

Belge Tipi:

Makale

Yayın Tarihi:

6/2024

Belge Dili:

İngilizce

Document ID (Org No.):

2001320632

pISSN:

1308-5549

Anahtar kelimeler:

Özet:

 Most asset pricing models ignore idiosyncratic risk, or firm-specific risk, while it is one of the most critical determinants of asset pricing and stock returns. In this paper, we investigate the impact of idiosyncratic risk on the returns of stocks traded on the Borsa Istanbul using six different fixed effect panel tobit and four different fixed effect panel logit regression models. The results of logit models suggest that as idiosyncratic risk increases, probability of positive stock returns also increases. Furthermore, an increase in a stocks market sensitivity has a negative effect on the probability of positive returns, while an increase in the market-to-book ratio, firm size, and market return has positive effects on returns. In all models, the explanatory variables, including idiosyncratic risk, market-to-book ratio, firm size, and market return, have a positive effect on returns, except for the model where negative values of dependent variable are censored at zero.

 Most asset pricing models ignore idiosyncratic risk, or firm-specific risk, while it is one of the most critical determinants of asset pricing and stock returns. In this paper, we investigate the impact of idiosyncratic risk on the returns of stocks traded on the Borsa Istanbul using six different fixed effect panel tobit and four different fixed effect panel logit regression models. The results of logit models suggest that as idiosyncratic risk increases, probability of positive stock returns also increases. Furthermore, an increase in a stocks market sensitivity has a negative effect on the probability of positive returns, while an increase in the market-to-book ratio, firm size, and market return has positive effects on returns. In all models, the explanatory variables, including idiosyncratic risk, market-to-book ratio, firm size, and market return, have a positive effect on returns, except for the model where negative values of dependent variable are censored at zero.

 Most asset pricing models ignore idiosyncratic risk, or firm-specific risk, while it is one of the most critical determinants of asset pricing and stock returns. In this paper, we investigate the impact of idiosyncratic risk on the returns of stocks traded on the Borsa Istanbul using six different fixed effect panel tobit and four different fixed effect panel logit regression models. The results of logit models suggest that as idiosyncratic risk increases, probability of positive stock returns also increases. Furthermore, an increase in a stocks market sensitivity has a negative effect on the probability of positive returns, while an increase in the market-to-book ratio, firm size, and market return has positive effects on returns. In all models, the explanatory variables, including idiosyncratic risk, market-to-book ratio, firm size, and market return, have a positive effect on returns, except for the model where negative values of dependent variable are censored at zero.

 Çoğu finansal varlık fiyatlama modeli varlık fiyatlamasındaki en önemli belirleyicilerinden biri olmasına rağmen firmaya özgü riski göz ardı etmektedir. Bu çalışmada, Sermaye Varlıkları Fiyatlama Modeli kullanılarak elde edilen firmaya özgü riskin İstanbul Menkul Kıymetler Borsasında işlem hisse senetlerinin getirileri üzerindeki etkisi altı farklı sabit etkiler tobit regresyon modeli ve dört farklı sabit etkiler logit regresyon modeli kullanılarak araştırılmıştır. Logit modellerden elde edilen sonuçlar firmaya özgü risk arttıkça pozitif hisse senedi getirisi olasılığının da arttığını göstermektedir. Ayrıca, bir hisse senedinin piyasa duyarlılığındaki bir artış pozitif getiri olasılığı üzerinde negatif bir etkiye sahipken, piyasa-defter değeri oranı, firma büyüklüğü ve piyasa getirisindeki artış getiriler üzerinde pozitif etkilere sahiptir. Sıfırda sansürlenen model hariç, tahmin edilen tobit modellerinin tümünde firmaya özgü risk, piyasa-defter değeri oranı, firma büyüklüğü ve piyasa getirisi hisse senedi getirileri üzerinde pozitif bir etkiye sahiptir.

Makale detayları

Does Idiosyncratic Risk Have a Significant Impact on Return Probability? A Case Study of Borsa Istanbul 100 Stocks

Yazarlar:

Salih Çam

Yayıncı:

Cankiri Karatekin University

Ana Başlıklar:

Finans | Ekonometrik ve İstatistiksel Yöntemler

Dergi:

Çankırı Karatekin Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi Vol.14 Issue 2, pp.451-466

Belge Tipi:

Makale

Yayın Tarihi:

6/2024

Belge Dili:

İngilizce

Document ID (Org No.):

2001320632

pISSN:

1308-5549

Idiosyncratic risk

tobit model

logit model

BIST100Firmaya özgü risk

tobit model

logit model

BİST100

Sayı

Makale detayları

Yazarlar: Salih Çam

Yayıncı: Cankiri Karatekin University

Ana Başlıklar: Finans | Ekonometrik ve İstatistiksel Yöntemler

Dergi: Çankırı Karatekin Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi Vol.14 Issue 2, pp.451-466

Belge Tipi: Makale

Yayın Tarihi: 6/2024

Belge Dili: İngilizce

Document ID (Org No.): 2001320632

pISSN: 1308-5549

Sayı

Yazarlar:

Salih Çam

Yayıncı:

Cankiri Karatekin University

Ana Başlıklar:

Finans | Ekonometrik ve İstatistiksel Yöntemler

Dergi:

Çankırı Karatekin Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi Vol.14 Issue 2, pp.451-466

Belge Tipi:

Makale

Yayın Tarihi:

6/2024

Belge Dili:

İngilizce

Document ID (Org No.):

2001320632

pISSN:

1308-5549